湖南閩湘恒星石油化工設(shè)備有限公司
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前言：在頁(yè)巖資源開(kāi)發(fā)促成的美國(guó)石油繁榮過(guò)后，美國(guó)二疊紀(jì)和巴肯盆地油田面對(duì)油價(jià)下挫受傷最深。有統(tǒng)計(jì)顯示，這里的頁(yè)巖油儲(chǔ)量甚至要超過(guò)沙特的原油儲(chǔ)量，因此對(duì)美國(guó)石油產(chǎn)業(yè)的未來(lái)發(fā)展至關(guān)重要。
艱難的2015年結(jié)束了，但想到2016年的局面非但沒(méi)有改觀甚至可能更糟，石油企業(yè)高管真是連喘口氣的工夫都沒(méi)有。國(guó)際油氣價(jià)格崩盤(pán)以來(lái)，石油產(chǎn)業(yè)已損失了數(shù)十萬(wàn)個(gè)工作崗位，價(jià)值數(shù)千億、上萬(wàn)億美元的項(xiàng)目被擱淺甚至取消。當(dāng)前的形勢(shì)只能說(shuō)比過(guò)去更糟，而能源企業(yè)應(yīng)對(duì)外部挑戰(zhàn)的手段和招數(shù)卻在減少。
一、 油價(jià)下挫：油氣公司面臨壓力日增
近期，國(guó)際油價(jià)持續(xù)下滑，多數(shù)油企為了應(yīng)對(duì)油價(jià)暴跌，已經(jīng)大幅削減資本支出，同時(shí)降低人力成本，但裁員風(fēng)仍在持續(xù)。
能源行業(yè)咨詢(xún)公司Graves & Co指出，全球油氣企業(yè)截至目前已累計(jì)裁員逾25萬(wàn)人，如果油價(jià)繼續(xù)下跌，這個(gè)數(shù)字仍將進(jìn)一步擴(kuò)大。其中，油田服務(wù)公司裁員數(shù)量占到了總數(shù)的79%。油服公司斯倫貝謝2015年已裁員兩萬(wàn)人，還將實(shí)行下一輪的裁員計(jì)劃。貝克休斯和哈里伯頓2015年分別裁員1.6萬(wàn)人和1.8萬(wàn)人。上游勘探和生產(chǎn)企業(yè)也承受著沉重的裁員壓力。
據(jù)悉，美國(guó)得克薩斯州已有5.6萬(wàn)人失去工作。與此同時(shí)，管道公司也面臨困境。Enbridge公司近日證實(shí)計(jì)劃裁員500人，同時(shí)暫停對(duì)100個(gè)空缺崗位的人員補(bǔ)充，裁員人數(shù)占到Enbridge北美員工總數(shù)的5%。加拿大TransCanada公司也表示計(jì)劃降低人力成本。英國(guó)油氣行業(yè)也受到波及。據(jù)蘇格蘭企業(yè)協(xié)會(huì)的年度調(diào)查顯示，因油價(jià)大跌嚴(yán)重?cái)D壓了石油企業(yè)的預(yù)算，導(dǎo)致許多項(xiàng)目被取消。自2014年底以來(lái)，英國(guó)油氣行業(yè)已裁員逾5000人，整體雇員人數(shù)減少6%，降幅為2004年以來(lái)最大。有62%的承包商表示，在這段時(shí)間進(jìn)行過(guò)裁員。
油價(jià)低迷也導(dǎo)致美國(guó)的油氣資源投資出現(xiàn)明顯下滑，2015年投資總額減少約600億美元，令大量油氣公司宣布破產(chǎn)。Haynes and Boone律師事務(wù)所日前公布的《油田破產(chǎn)監(jiān)控》報(bào)告顯示，2015年不完全統(tǒng)計(jì)，已有36家北美石油及天然氣生產(chǎn)商進(jìn)入破產(chǎn)保護(hù)程序，債權(quán)人總損失約為161億美元。由于油價(jià)持續(xù)下跌，在石油與天然氣行業(yè)融資當(dāng)中扮演關(guān)鍵性角色的銀行等金融機(jī)構(gòu)也變得更為不樂(lè)觀，更不愿意以油氣儲(chǔ)備為抵押對(duì)油氣公司放款。預(yù)計(jì)北美地區(qū)油氣（尤其是頁(yè)巖油氣）生產(chǎn)商的破產(chǎn)浪潮2016年仍將持續(xù)。
二、 應(yīng)對(duì)低價(jià)：降低成本、結(jié)構(gòu)調(diào)整和再融資
2016年，對(duì)石油企業(yè)來(lái)說(shuō)，主題仍是減少成本、結(jié)構(gòu)調(diào)整和再融資，如果上述舉措都行不通，那企業(yè)就只能選擇破產(chǎn)了。2015年的并購(gòu)整合活動(dòng)并不多，主要是由于對(duì)公司和項(xiàng)目定價(jià)存在較大分歧，不過(guò)2016年的并購(gòu)活動(dòng)可能增加。油氣企業(yè)如果能從煉化領(lǐng)域獲得其他應(yīng)收來(lái)源，或者能從資本市場(chǎng)上獲得輸血，那么日子還能好過(guò)些。如果僅從事上游生產(chǎn)，收支平衡表又不好看，能否熬過(guò)2016年就不好說(shuō)了。
其實(shí)，早在2014年底，油氣企業(yè)的來(lái)年預(yù)期就已經(jīng)很困難了。2015年以來(lái)，布倫特原油價(jià)格下挫39%，接近11年來(lái)的最低點(diǎn)。遠(yuǎn)期原油期貨價(jià)格同樣跌得厲害，對(duì)油價(jià)長(zhǎng)期保持低迷的預(yù)期在增加。天然氣價(jià)格也跌得很慘，美國(guó)暖冬則把亨利樞紐的天然氣價(jià)格逼至16年來(lái)低點(diǎn)。
企業(yè)應(yīng)對(duì)低價(jià)的不少手段已經(jīng)使出來(lái)了，包括油價(jià)對(duì)沖機(jī)制、資本開(kāi)支延后、提高生產(chǎn)效率、降低服務(wù)供應(yīng)商費(fèi)率等。全球市值最高的獨(dú)立油氣生產(chǎn)商康菲石油2015年12月表示，該公司在美國(guó)的陸地鉆井成本過(guò)去一年來(lái)已下降了32%，而已有井采用壓裂法投產(chǎn)的成本則下降了38%。EOG資源公司近期也表示，該公司在得克薩斯州鷹福特油田一口頁(yè)巖井的鉆井時(shí)間，已從2014年的8.9天縮短到目前的7.7天。企業(yè)也在削減資本開(kāi)支。BP于2015年10月表示，2015年的年度開(kāi)支將從原計(jì)劃的240億~260億美元，調(diào)低至190億美元。
三、66美元/桶：企業(yè)財(cái)務(wù)穩(wěn)定價(jià)格
分析認(rèn)為，在有關(guān)措施穩(wěn)定企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的同時(shí)，主要上市石油公司需要2016年布倫特原油升至66美元/桶的水平才能覆蓋全年資本開(kāi)支、銀行利息等成本。不過(guò)，這一數(shù)字已經(jīng)低于主要上市石油公司2015年現(xiàn)金流持平所需的布倫特原油81美元/桶的水平。
不過(guò)，即便布倫特原油達(dá)到66美元/桶，這仍然需要石油產(chǎn)業(yè)提高借貸水平。大型國(guó)際油企能接受更高的債務(wù)，但不希望借貸失控，因此也在采取新一輪節(jié)支措施。殼牌正努力推動(dòng)股東批準(zhǔn)公司收購(gòu)BG。2015年12月，殼牌宣布收購(gòu)計(jì)劃通過(guò)后將進(jìn)一步裁減2800個(gè)工作崗位，約占集團(tuán)全部工作崗位的3%。
油田服務(wù)供應(yīng)商成本下降有助于生產(chǎn)商節(jié)支。舉例來(lái)說(shuō)，�？松梨�2015年11月～2016年1月，在墨西哥灣租用的深海鉆井設(shè)備價(jià)格目前是39.5萬(wàn)美元，這比過(guò)去的價(jià)格已下降了41%。不過(guò)，成本下降幅度總是有限的。油田服務(wù)供應(yīng)商不可能無(wú)限降價(jià)。全球最大油田服務(wù)供應(yīng)商哈利伯頓的首席執(zhí)行官勒薩爾就表示，現(xiàn)在美國(guó)的油田服務(wù)費(fèi)率已低到難以維持的水平。此外，雖然油企將生產(chǎn)活動(dòng)集中在產(chǎn)量和生產(chǎn)效率高的油田，但有跡象顯示鷹福特和巴肯油田的生產(chǎn)能力已觸到天花板，難以再進(jìn)一步提高。
公司也不能無(wú)節(jié)制地降低資本開(kāi)支，否則就會(huì)損害公司營(yíng)收。2015年，油企的重點(diǎn)是開(kāi)采能快速帶來(lái)回報(bào)的油井，同時(shí)中止勘探和長(zhǎng)期開(kāi)發(fā)投資。但油田產(chǎn)量有自然衰減的趨勢(shì)，這意味著要保持產(chǎn)量就必須持續(xù)投資。
不過(guò)，未來(lái)供應(yīng)量的減少有望推動(dòng)油價(jià)回升，企業(yè)現(xiàn)在采取節(jié)支措施以待來(lái)日是正確的。有分析師指出，現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)調(diào)整是為了滿足較低成本運(yùn)營(yíng)的要求，等今后油價(jià)回升到60美元/桶，整個(gè)產(chǎn)業(yè)局面將大為改善。在潘多拉盒子打開(kāi)、油企面臨一系列挑戰(zhàn)的背景下，一束希望之光就是現(xiàn)在勘探開(kāi)采投入減少得越多，今后油價(jià)回升的勢(shì)頭就會(huì)越猛。而油企要做的，就是盡可能熬過(guò)寒冬，等待春天的復(fù)蘇。
